美国私营非住宅建筑支出预计将在2026年重回增长轨道，其中数据中心、电力基础设施和医疗健康领域将成为主要驱动力，引领下一阶段的建设繁荣。
由Adam Bubes领导的高盛分析师团队在近日发布的一份报告中表示，该行维持了对市场的积极展望。高盛预测，美国私营非住宅建筑支出在2026年将实现2%的名义增长，并在2027年进一步加速至5%。
这一预测标志着市场将在经历2025年的调整后迎来复苏。分析师强调，增长的韧性主要源于特定行业的强劲需求，尤其是数据中心、电力基础设施以及医疗健康项目。这一趋势不仅揭示了未来资本支出的流向，也为工业、材料、工程公司以及房地产投资信托基金（REITs）提供了重要的前瞻性信号。
早在约两个半月前，Dodge Momentum Index就已显示出数据中心扩建计划将在2026年大幅增加的迹象。作为衡量进入规划阶段的非住宅建筑项目美元价值的领先指标，该指数进一步佐证了高盛关于建筑业活动将在2026年重新加速的判断。
数据中心、电力与医疗将领跑复苏高盛表示，他们强化了对私营非住宅建筑支出前景的看法。与2025年相比，2026年的市场表现将呈现明显的转折，在此期间，数据中心、电力基础设施和医疗健康将是最具主导地位的项目类型。
根据高盛的预测模型，继2026年实现2%的名义增长后，随着这些关键领域的建设活动进一步铺开，2027年的增长率预计将攀升至5%。这一判断基于对项目规划和潜在资本投入的深入评估，显示出特定行业的结构性需求正在抵消广泛市场中的周期性疲软。
对于关注宏观经济周期的投资者而言，Dodge Construction的数据具有重要的参考价值。该指数作为美国建筑活动的领先指标，专门衡量进入规划阶段的新非住宅建筑项目的美元价值。分析师密切追踪这一指标，原因在于它通常能提前预示商业周期的广泛转折。
结构性力量推动长期反弹目前的市场数据与此前的部分分析预测保持了一致。去年5月，瑞银分析师Steven Fisher曾向客户指出，特朗普时代的建筑繁荣，特别是AI数据中心的建设浪潮，预计要到2026年初才会渗透到实体经济中。
Fisher当时表示：“在2026年重新加速之前，市场将经历更多的放缓。”他强调，这一轮反弹将主要由刺激措施和结构性力量推动，而传统的周期性因素则表现疲软。如今，随着Dodge Momentum Index显示出数据中心建设预期的急剧增加，这一基于结构性需求的复苏路径正变得愈发清晰。
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